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在过去五年（2020至2024财政年）中，雇员公积金（EPF）派发的股息介于5.2%至6.3%，10年平均为5.9%。虽然这已属无风险投资的不错回报，但一些马股表现得更出色——而且持续稳定。
为了找出这些股票，我设定了三个严格的筛选条件：
- 连续五年每年都超过公积金的股息回报。
- 保持净现金或低负债的资产负债表。—股息必须来自真实盈利。
- 涵盖多个不同行业领域 以避免过度集中在单一行业。
只有五家公司通过了筛选。以下是它们的完整股息表现表：
| 排名 | 股票代码 | 行业 | FY20 | FY21 | FY22 | FY23 | FY24 | 5年平均值 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ① | INNO | 种植业 | 13.86% | 27.88% | 14.13% | 11.24% | 10.00% | 15.4% |
| ② | BAUTO | 汽车分销 | 7.45% | 7.45% | 12.30% | 12.75% | 14.39% | 10.9% |
| ③ | UCHITEC | 电子制造服务 / 科技 | 11.53% | 9.09% | 11.72% | 8.81% | 7.68% | 9.8% |
| ④ | BAT | 消费必需品 | 7.74% | 8.44% | 8.99% | 7.36% | 8.15% | 8.1% |
| ⑤ | SCICOM | 业务流程外包与教育科技 | 7.89% | 7.24% | 8.29% | 7.66% | 7.55% | 7.7% |
快速概览与优势
- Innoprise Plantations (INNO)：来自沙巴的零负债原棕油生产商。盈利波动，但50%的派息政策提供稳定的股息缓冲。
- Bermaz Auto (BAUTO)：Mazda 和 Kia 的分销商，拥有3亿令吉的净现金。高派息率持续受到强劲现金流的支持。
- Uchi Technologies (UCHITEC)：高利润率的电子制造服务商，收入以出口为主，派息记录几乎完美。
- British American Tobacco (BAT)：消费必需品巨头，数十年来派息率超过90%。稳定的现金流和不断扩展的电子烟产品线支撑了持续的分红。然而，近年股价持续下滑，反映出结构性和监管方面的挑战。
- Scicom MSC (SCICOM)：精简型BPO及教育科技运营商。强劲的自由现金流利润率和稳定的合约使派息保持稳定。
将这些纳入你的收入策略
这五只股票在2020至2024财政年期间，每年都优于公积金的5–6%股息回报。此表格为专注于股息的马来西亚投资组合提供了一个基础视角。
在Excel中完成你的市盈率（P/E）、股本回报率（ROE）和杠杆比率数据，我可以协助将它们整合进这份摘要，打造一份完整的速查表。
重点解读：这5只股票为何脱颖而出
| 股票 | 关键亮点速览 | 与要点的关联 |
|---|---|---|
| BAUTO | 2024财政年约15%股息回报，净现金3亿令吉 | 说明在周期性消费类公司中，高派息与现金盈余可以并存。 |
| INNO | 零负债，2024财政年10%股息回报，但盈利随原棕油价格波动。 | 反映出收益潜力与商品周期风险并存的特性。 |
| UCHITEC | 100%派息，股本回报率超过50%，以美元计收入 | 证明出口型科技公司能成为稳定的现金机器——但对汇率波动较为敏感。 |
| SCICOM | 8%股息回报，轻资产BPO模式，长期稳定的政府合约 | 增强服务业的稳定性；每日成交量较低突显出流动性风险。 |
| BAT | 11%股息回报，数十年来派息率超过90%，市场占有率领先 | 提供现金充沛的消费必需品支撑，但面临监管与ESG方面的压力。 |
这5只股票为何值得关注
- 长期稳定性：这五只股票在过去五年每年都超过了公积金的股息率（约5–6%），即使在疫情封锁和加息期间也不例外。
- 高收益组合：一个等权重的投资组合每年大约可带来10.5%的现金回报——约为公积金长期平均回报的两倍，同时市盈率仍处于个位数至低双位数水平。
- 财务安全网:
- BAUTO、INNO、UCHITEC 和 SCICOM 都处于净现金状态。
- BAT杠杆水平适中，但其香烟业务的现金流足以支撑超过90%的派息率。
- 行业多元化：种植业、汽车分销、出口科技硬件、BPO服务与烟草消费品通常不会同步波动，因此即使一个行业表现疲弱，也不会摧毁整个收入来源。
需注意的风险
| 风险主题 | 最易受影响者 | 需关注事项 |
| 周期性收益 | INNO（原棕油价格）、BAUTO（汽车需求） | 全球棕油价格走势；汽车贷款批准情况、税务变动。 |
| 再投资空间有限 | BAUTO 和 UCHITEC（派息率80–100%），BAT（超过90%） | 若利润率收窄，股息可能被迫下调——或者现金储备将逐渐减少。 |
| 流动性 / 自由流通股 | INNO, SCICOM | 在避险市场中买卖价差扩大；请相应地规划进场与退场时机。 |
| 外部政策 / 外汇因素 | BAT（消费税和电子烟法规）、UCHITEC（美元/令吉汇率）、INNO（出口税） | 留意政府财政预算案、类似FDA的电子烟法规，以及令吉汇率波动。 |
“整体来看，这五只股票证明了高回报未必意味着高风险——只要资产负债表稳健，且投资组合分布在互不相关的行业。密切关注商品价格、监管政策和派息纪律，这组股票组合有望持续跑赢公积金，同时让你睡得安心。”
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